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重庆智飞生物制品股份有限公司-乐乐捕鱼手机版下载

发布时间2018-07-10  |  点击率:

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7月2日,智飞生物(300122)发布2018 年半年度业绩预告:公司实现盈利66998.14-71292.89万,同比增长290%-315%,符合我们此前点评报告的预期。
一、两大品种驱动业绩快速增长
公司上半年业绩受益四价hpv疫苗的加速放量,保持高速增长。2018年初至今,其已合计获批签发262.5万支,在29个省市中标,处于快速上量阶段,预计全年销量超过450万支,贡献净利润5.4亿以上;19年销量有望达600万支。传统支柱产品ac-hib三联苗销售继续稳步增长,年初迄今获批签发279.6万瓶,预计18、19年分别实现销售600万、800万瓶,对应净利润6亿、8亿元。
二、九价hpv 疫苗加速获批
受益国家政策支持,九价hpv疫苗自4月20日递交进口注册申请后仅1月有余便完成了获批、批签发等流程。公司于5月1日与默沙东签署协议,获得九价hpv 疫苗代理权,推动在各省的招标工作,目前首批批签发6022支并已在海南接种首针。九价和四价疫苗合力覆盖16-45 岁女性,形成年龄梯队互补,巩固公司在国内宫颈癌预防市场的优势,并为公司业绩带来巨大弹性。
三、研发管线渐入收获期
公司在结核预防和检测领域布局丰富。母牛分枝杆菌疫苗(结合感染人群用)上市申请6月5日纳入优先审评名单,成为公司在结核领域的一大里程碑;预计本品有望于今年下半年获批,假设用于合计4000 万人的入学体检人群和部分自主体检人群,强阳性感染率20%,则对应4800 万剂空间;此外,配套使用的诊断试剂ec 已完成临床,冻干重组结核疫苗进入1期临床,bcg-ppd 则处于临床受理阶段。结核以外,五价轮状疫苗已正式获批,预计年底上市销售,未来空间近20亿;15价肺炎结合疫苗、福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗、冻干狂犬疫苗(mrc-5 细胞)等均取得临床批件;吸附无细胞百白破(组份)联合疫苗临床申请获受理;公司研发管线渐入收获期,未来空间广阔。
四、盈利预测与投资建议
公司三联苗、四价hpv疫苗持续放量,九价hpv 疫苗进展迅速,业绩弹性可观,以母牛分枝杆菌疫苗、五价轮状疫苗、结核诊断试剂ec为首的研发管线进入收获期。预计18-20年eps0.94、1.44、1.65元,对应pe为50x、33x 和29x;公司为行业领军企业,后续品种布局形成梯队,可有效支撑其估值,维持“强烈推荐”评级。

来源: 投资快报