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敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔掌握5G年代的出资方向是什么?,逃跑计划

admin 2019-05-07 115°c

  5月4日,伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会在美国中部小城奥马哈举办,董事长巴菲特和副董事长查理-芒格在现场答复记者发问。

  问题1:关于回购伯克希尔-哈撒韦股票相关问题,巴菲特表明咱们是不是有1000亿乃至2000亿,都不会有太多的不同。在咱们怎样去做回购股票的战略上不会有太大的改动。咱们从前有这样的leg方针,依照账面价值做回购,可是这个现已不相关了,过期了。现在真的是觉得在真实应该回购股票的时分去做,而且这个股票的价格需求比其时账面价值要高,就像你在做一个协作伙伴你有三个协作伙伴在一起运营,他们别离都价值300万,其间一个协作伙伴说我期望把别的一个人的股票买下来,我要买110万,我就说不或许这么做,100万的话,个人简介他们说我不买100万,我买90万呢?剩余的这些股票就会有200万的价值。

  巴菲特表明回购股票的数学其实很简单,许多的公司都有自己的回购方案,他们说咱们只需开销这么多。咱们想买XYZ的这些股票,想买一个公司,咱们不论花多少咱们都要做这件事。咱们买股票需求在咱们觉得它应该在一个保存的预估内涵价值之下买的,内涵价值不是特别的点,或许是一个区间。

  巴菲特表明这个区间10%左右,查理睬觉得这个区间也在10%,有时分咱们的认知不一样,可是会比较挨近。查理睬觉得或许比我想的要高一些。咱们想要保证的是当咱们回购股票的时分,这些没有敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?,逃跑方案卖股票的人会比回购前有更多的利益搜狗阅览。这便是咱们的准则。

  巴菲特表明本年第一季度咱们其实买了大约10亿的回购,这跟我要买多少没有太大的联系,但这10亿意味着什么呢?咱们觉得回购是没问题,可是咱们不想过多地去回肿瘤标志物购。第一季度回购的这些股票至少让咱们的股东获益了,至少让咱们的这些留存的股东获益了。这样的差异并没有太大。

  有些时分能够看到咱们能够花更多的钱来回购股票,比如说比它的价值低25%到30%,咱们现在没有在任何做这样泡泡电影的一笔收买,条件是对股东有好处。咱们在回购股票上比从前变的更急进一点,这是我的观念。

  问题2:巴菲特是否会考虑公私合伙联系,为伯克希尔旗下的BNSF铁路供给电气化。

  巴菲特表明,一向期望在一切方面进步功率。火车现已比卡车更有功率了,但铁路保护作业有必定危险性。其时北美有六条首要铁路,做的比较成功,一切公司极大提敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?,逃跑方案高了利润率。需求很慎重查询,对手太平洋铁路正在采纳保存做法。没有方案仿制他们成功做法,可是从他们做法中学了许多。信任能够持续很好服务客户,进步运营功率。假如无人驾驶卡车完成,将往那个方向歪斜。

  问题:发问者在做铁路解决方案的项目Solutionary Rail Project,他说,现在只要3.5%的货运价值是经过铁路运送带来的,伯克希尔在伯灵顿北方圣太我的国际2菲铁路公司(BNSF)的出资上很成功,是否会和他的项目公司协作,让BNSF的陶朱公生意经十六字诀铁路运送电气化。

  巴菲特:伯克希尔一向在查询各种进步运送功率的方法,比如用液化天然气。期望进步动力运用,不知3.5%的数据哪里来的。以吨/英里的运送功率上看,铁路占了长途运送的40%,比卡车更有功率、尤其在长途上。假如要做近距离不会选铁路。铁路方面如同没有看到任何能够打破的技能,BNSF的功率在逐年进步。当然,假如有无人驾驶卡车,或许推进挑选卡车。

  芒格:其实铁路比任何地上运送工具载货量更大。

  咱们现已在技能上尽力,咱们在10、20、30年之前现已很有功率。二战之后,咱们美国大约有1.4亿人口,behind现在3.3亿人口,在那个时分大约有更多人在铁路作业,现在作业人少了,载货量添加了,二战之后跟现在的安全层面也进行了大幅改进。

  问题3:当被问到为何富国银行的假账户丑闻仅仅遭受了罚款和替换管理层,以及重要股东巴菲特为何对此坚持相对缄默沉静时,巴菲特表明,当发现问题后有必要采纳举动,富国银行或许在实践中犯错了,可是富国银行其时的CEO或许并不知情,知情后就立刻通知了美联储而且接受了审计:

  问题4:从前说到的1000亿美元回购何时发作?

  巴菲特表明,假如咱们的股价低于内涵价值,咱们将毫不犹疑地拿出1000亿美元进行回购。

  期望能进行1000亿回购。假如今日回购1000亿股票,那或许是由于公司价值更高。十分期望有扣头地回购。关于回20公分我变身购,需求让几个协作伙伴/股东都知道相应信息,对此发表很重要,都会给到身边的人。假如股票略微低于内涵价值,苹果越狱是不会犹疑的。当然不会在短期内买这么多,可是会用手上的1000亿去做些工作。

  问题5:伯克希尔54年来从未给总统提名人捐过款

  巴菲特一敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?,逃跑方案直高调支撑民主党人,有人发问,民主党支撑的更多监管、更高税率,乃至未来要求拆分伯克希尔旗下的子公司时,是否会由于巴菲特的政治观念而影响到伯克希尔?

  巴菲特表明,在点评政治时他不从公司的态度动身,伯克希尔公司自身在曩昔54年来从来没有给一位美国总统大选提名人捐过款。他自己是个资本主义的支撑者,但资本主义制度自身包括敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?,逃跑方案监管与照料社会公正。对美国人重视的医疗稳妥问题,他期望私营范畴能更多参加这个职业,但并不以为美国的资本主义制度会改动,医疗保健问题或许政府部门给出的答案少于私营范畴。

  问题6:一个孩子问巴扎帐是什么意思菲特和芒格最风趣的个人出资是什么?

  巴菲特回应:“当你从它们身上挣到许多钱时,它们总是会更风趣。”

  然后他叙述了一个关于他购买股票的故事,名为Atled,是Delta拼写倒过来。它一共有98股,巴菲特买了一股。

  这只股票是在路易斯安那州的一家鸭子黄春谷沙龙。 但巴菲特说,有人在地上开了几枪,发现了地底的石油。 这些鸭子沙龙的股票价格从每股100美元涨到29200美元。假如他们其时没有出售的话,今日该黄金浴股票的价值为数百万美元。

  查理感叹他失去了时机,并指出他拒绝了的出资和敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?,逃跑方案他进行的出资份额是5:1。他的主张是:不要这样做。

  问题7:伯克希尔有A股和B股,哪个会回购更多?

  巴菲特称,假如买很许多的话,会在B股上买更多,买B比A或许性大。买卖B股的量一向比较高。芒格称,不论A股仍是B股都没联系,期望股票不会被显着低谷或高估。

  问题8:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?

  来自上海的股东Terry发问, 5G在开展,咱们期望了解伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么。

  巴菲特:伯克希尔没有所谓中心才能。咱们让子公司自己开发5G或许任何一个科技方面的职业。咱们有更多独具专业理念的作业人员,没有中心集中化运作方法。

  芒格:我对5G不太了解。但我对我国有所了解,做了研讨,咱们曾在我国买了些东西,法茂人我估量咱们会买更多。

  问题9:收买卡夫的部分花钱太多,持股亨氏不是很贵

  巴菲特表明,伯克希尔在卡夫与亨氏兼并之前持有近一半的亨氏股份,那部分出资并不贵,但其时花近50亿美元问酒谢花持股卡夫“支付价格过高了”,虽然卡夫亨氏全体的盈余才能和近70亿美元的有形资产都是不错的。

  他还说到了亚马逊沃尔玛等零售渠道对卡夫亨氏这种传统顾客品牌的“腐蚀”,即亚马逊沃尔玛都独自仙开展出了相似的自家厂牌(private label)敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?,逃跑方案顾客快消品,而且产品的翻滚才能较强,有实力的零售渠道的确对传统零售品牌制作了压力,但卡夫亨氏的管理层已改进了现有运营。

  问题10:内布拉斯加家具公司,现在家具职业面对竞赛,用网上形式,是否能够添加出售?

  巴菲特说,家具店生意会持续下去,运营和规划都在扩展。可是也在不断遭受丢失。现在商场看,像亚马逊这种公司的成功,越来越多出售商也期望有一天会相似地获利。家具方面也有网上是在出售,奥马哈当地咱们网上销量最usb大,很大一部分是网上下单,到实体店提货。也由此感触顾客偏好。现在,整个家居职业低于咱们预期:现在更多人乐意租房,这影响到了家居商场。

  芒格说,以为会比大多数家具商做的好,运营很棒。零售店定价会做的更好。

  问题11:伯克希尔对亚马逊的出资令人惊奇,是否代表未来20年伯克希尔的出资哲学将从价值出资转向?由于出资亚马逊并不像是“他人贪婪时我惊骇”的做法。

  巴菲特表明,上个季度伯克希尔两位出资司理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值出资的理念。价值出资中的“价值”并不是肯定的低市盈率敢死队,2019巴菲特股东大会前10问:伯克希尔把握5G时代的出资方向是什么?,逃跑方案,而是归纳考虑买入股票的各项目标,例如是否是出资者了解的事务、未来的开展潜力、现有的营收/商场份额/有形资产/现金持有/商场竞赛等。他信任,两位出资司理未来做对的次数会超越犯错误的次数。

  芒格弥补称,他与巴菲特都不是最有灵活性的人,也有些懊悔没有捉住极点开展的互联网趋势。因涿州气候此他不介意出资亚马逊,之前他和巴菲特没有更好地辨认并出资谷歌,现已很惋惜。

  问题12:关于伯克希尔内涵价值,稳妥公司在核算内涵价值时是怎样做的?

  巴菲特:稳妥公司事务给了许多稳妥浮存金,这是有长期性的,有上下崎岖或许。有1200多亿美元浮存金牲日子。这块事务在伯克希尔中是最值钱的,对稳妥事务十分满足。不会对稳妥事务的内涵价值给详细数值,或许比你想的要高。稳妥事务很有口碑,都会给客户补偿。

(责任编辑:DF512)

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